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信任邊際:巴菲特經營波克夏的獲利模式

  • 出版社 天下文化
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  • ISBN 9789864799848
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為什麼波克夏的市值接近5000億美元,每年平均還是有將近20%的投資報酬率?

勞倫斯.康寧漢與史蒂芬妮.庫巴多年來深入研究巴菲特與波克夏,過去曾把巴菲特的投資原則歸納為「安全邊際」(margin of safety,在公司價格遠低於實際價值的時候買進);現在他發現巴菲特還有一個被人忽略的管理原則,那就是信任邊際(margin of trust)。

信任邊際,是指只跟自己信任的人合作

回顧巴菲特近年來的投資方式,可以發現絕大多數都是從「信任」出發。他藉由值得信任的人脈找到投資標的。如果要併購一家公司,他希望併購的公司都由值得信任的經營團隊經營,而他也會保留原有的經營團隊。在相互信任下,這些經理人自然會拿出最好的表現,以優異的績效作為回報。

這樣的名聲傳開之後,更多人找上巴菲特,因為他們相信巴菲特的聲譽,不會隨意賣出公司。於是,巴菲特可以用比較便宜的價格買到更多好公司,讓績效持續不墜。

買進值得信任的好公司,並永久持有,才是讓資產複利成長的最好方法。

這不只是巴菲特經營波克夏的方法,還是穩定績效的投資原則。

|各界讚譽|

有志做好長期投資的投資人、應該將本書的觀念仔細的閱讀,並且應用在你的投資上!

價值投資者/財經作家 雷浩斯

這是一本重要而必讀的書。

《巴菲特勝券在握的12個原則》作者 羅伯特.海格斯壯(Robert Hagstrom)

非常吸引人。

芝加哥大學教授 陶德.海德森(Todd Henderson)

每個股東都應該閱讀《信任邊際》。

《巴菲特的繼承者們》作者 羅伯特.邁爾斯(Robert Miles)

深入了解使波克夏如此成功的獨特管理哲學。

價值投資研究網站「理性漫步」(The Rational Walk)

巴菲特是美國最可愛的資本家,而康寧漢是巴菲特最敏銳的編年史專家。

《金融時報》(The Financial Times)副主編史蒂芬.佛利(Stephen Foley)